Efekt provozní páky odráží efektivitu. Ovládací páka: definice, síla úderu. Provozní pákový efekt

01.10.2019

Provozní páka je mechanismus pro řízení zisku organizace založený na optimalizaci poměru fixních a variabilních nákladů.

S ním můžete předvídat změnu zisku v závislosti na změně objemu prodeje.

Fungování provozní páky se projevuje v tom, že jakákoli změna výnosů z prodeje produktů vždy generuje silnější změnu zisku.

Příklad:

Zisk vždy roste rychleji, pokud jsou zachovány stejné proporce mezi konstantami a proměnnými.

Pokud se fixní náklady zvýší pouze o 5 %, pak bude míra růstu zisku 34 %.

Při řešení problému maximalizace tempa růstu zisku můžete kontrolovat nárůst nebo pokles nejen variabilních, ale i fixních nákladů a v závislosti na tom vypočítat, o kolik % se zisk zvýší.

V praktických výpočtech se využívá ukazatel účinku provozní páky (síla provozní páky). ESM je kvantifikace změny zisku v závislosti na změně objemu prodeje. Ukazuje, o kolik % se změní zisk se změnou příjmů o 1 %. Nebo ukazuje, kolikrát je míra růstu zisku vyšší než míra růstu výnosů.

Efekt provozní páky souvisí s mírou podnikatelského rizika. Čím vyšší je, tím vyšší je riziko. Protože s jeho nárůstem se zvyšuje kritický objem prodeje a snižuje se marže finanční síly.

EOR = = = = 8,5 (krát)

ESM = = = 8,5 (%/%)

Použití konceptu provozní páky k porovnání možností alokace nákladů.

Někdy je možné část variabilních nákladů přesunout do kategorie fixních (tj. změnit strukturu) a naopak. V tomto případě je nutné určit, jak přerozdělení nákladů v rámci konstantní výše celkových nákladů ovlivní finanční ukazatele pro hodnocení rizik.

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

Přečtěte si také:

Provozní páka je vztah mezi celkovými příjmy společnosti, provozními náklady a ziskem před úroky a zdaněním. Působení provozní (výrobní, ekonomické) páky se projevuje v tom, že jakákoli změna výnosů z prodeje vždy generuje silnější změnu zisku.

Cenová provozní páka(Pc) se vypočítá podle vzorce:

Рц = Tržby / Zisk z prodeje

Vzhledem k tomu, že tržby = cca. + Zper + Zpost, vzorec pro výpočet cenové provozní páky lze napsat jako:

Rts \u003d (Inc. + Zper + Zpost) / Přibl. = 1 + Sper / Appr. + Zpost/Appr.

Přirozená ovládací páka(Рн) se vypočítá podle vzorce:

Рн = (Vyr.-Zper) / Přibl. = (Ac + Zpost)/Ac. = 1 + Zpost/Inc.

Síla (úroveň) nárazu ovládací páky (účinek ovládací páky, hladina výrobní páka) se určuje poměrem mezního příjmu k zisku:

EPR = mezní příjem / zisk z prodeje

Že. provozní páka ukazuje, jak moc se změní bilanční zisk společnosti, když se tržby změní o 1 procento.

Provozní páka udává míru podnikatelského rizika daného podniku: čím větší je dopad výrobní páky, tím vyšší je míra podnikatelského rizika.

Efekt provozní páky ukazuje na možnost snížení nákladů díky fixním nákladům, a tedy zvýšení zisků s nárůstem tržeb. Růst tržeb je tedy důležitým faktorem při snižování nákladů a zvyšování zisku.

Počínaje bodem zvratu vede nárůst prodeje k výraznému nárůstu zisků, protože začíná od nuly.

Následné zvýšení tržeb zvyšuje zisky v menší míře oproti předchozí úrovni. Účinek provozního pákového efektu se snižuje, když tržby rostou nad úroveň bodu zlomu, protože základna, vůči níž se měří nárůst zisků, se postupně zvětšuje. Provozní páka funguje oběma směry, a to jak při nárůstu, tak při poklesu tržeb. Proto podnik působící v bezprostřední blízkosti kritického bodu bude mít relativně velký podíl na změně zisku nebo ztráty při dané změně tržeb.

⇐ Předchozí12345678910

Nenašli jste, co jste hledali? Použijte vyhledávání:

Přečtěte si také:

Provozní pákový efekt je, že jakákoli změna v příjmech z prodeje vede k ještě silnější změně zisku. Efekt tohoto efektu je spojen s neúměrným dopadem semifixních a semivariabilních nákladů na finanční výsledky při změně objemu výroby a prodeje.

Čím vyšší je podíl semifixních nákladů na výrobních nákladech, tím silnější je dopad provozní páky.

Síla provozní páky se vypočítá jako poměr mezního zisku k zisku z prodeje.

Mezní zisk se vypočítá jako rozdíl mezi výnosy z prodeje výrobků a celkovou částkou variabilních nákladů na celý objem výroby.

Zisk z prodeje se vypočítá jako rozdíl mezi výnosy z prodeje výrobků a celkovou výší fixních a variabilních nákladů na celý objem výroby.

Velikost finanční síly tedy ukazuje, že společnost má určitou míru finanční stability, a tedy i zisku. Ale čím nižší je rozdíl mezi příjmem a hranicí ziskovosti, tím větší je riziko ztrát. Tak:

· síla vlivu provozní páky závisí na relativní velikosti fixních nákladů;

Síla dopadu provozní páky přímo souvisí s růstem objemu tržeb;

Síla dopadu provozní páky je tím vyšší, čím blíže je podnik k prahu ziskovosti;

Síla dopadu provozní páky závisí na úrovni kapitálové náročnosti;

Síla dopadu provozní páky je tím silnější, čím nižší je zisk a tím větší fixní náklady.

Podnikatelské riziko je spojeno s možnou ztrátou zisku a nárůstem ztrát z provozní (běžné) činnosti.

Efekt produkční páky je jedním z nejdůležitějších ukazatelů finančního rizika, protože ukazuje, jak moc se změní bilanční zisk, a také ekonomická rentabilita aktiv, když objem tržeb nebo výnosů z prodeje výrobků (prac. , služby) se mění o jedno procento.

Ukazuje míru podnikatelského rizika, tedy riziko ztráty zisku spojené s výkyvy v objemu tržeb.

Čím větší je efekt provozní páky (čím větší je podíl fixních nákladů), tím větší je podnikatelské riziko.

Síla provozní páky se vždy počítá pro určitý objem tržeb. Jak se mění příjmy z prodeje, mění se i jeho dopad. Operační páka umožňuje posoudit míru vlivu změn v objemech prodeje na velikost budoucích zisků organizace. Výpočty provozní páky ukazují, jak velký zisk se změní, pokud se objem prodeje změní o 1 %.

Kde DOL (DegreeOperatingLeverage)- síla provozní (výrobní) páky; Q- Množství; R- jednotková prodejní cena (bez DPH a jiných externích daní); PROTI - variabilní náklady za jednotku; F- celkové fixní náklady za období.

Podnikatelské riziko je funkcí dvou faktorů:

1) volatilita množství výstupu;

2) síla provozní páky (změna struktury nákladů z hlediska proměnných a konstant, bod zvratu).

Pro rozhodování o překonání krize je nutné analyzovat oba faktory, snížení provozní páky ve ztrátové zóně, zvýšení podílu variabilních nákladů na celkové struktuře nákladů a následně zvýšení páky při přechodu do ziskové zóny.

Existují tři hlavní měřítka provozní páky:

a) podíl fixních výrobních nákladů na celkových nákladech nebo ekvivalentně poměr fixních a variabilních nákladů,

b) poměr míry změny zisku před úroky a zdaněním k míře změny objemu tržeb v naturálních jednotkách;

c) poměr čistého zisku k fixním výrobním nákladům

Jakékoli závažné zlepšení materiálně-technické základny ve směru zvyšování podílu vnějšku oběžná aktiva doprovázené zvýšením provozní páky a výrobního rizika.

Typy dividendové politiky ve společnosti.

Dividendová politika společnosti je zvolit poměr mezi spotřebovanou akcionáři a kapitalizovanou částí zisku k dosažení cílů společnosti. Pod dividendovou politiku společnosti je chápán jako mechanismus tvorby podílu na zisku vypláceného vlastníkovi v souladu s podílem jeho vkladu na celkovém vlastním kapitálu společnosti.

Existují tři hlavní přístupy k utváření dividendové politiky společnosti, z nichž každý odpovídá specifické metodice výplaty dividend.

1. Konzervativní dividendová politika - její prioritní cíl: využití zisku pro rozvoj firmy (růst čistého majetku, zvýšení tržní kapitalizace firmy), nikoliv pro běžnou spotřebu ve formě výplaty dividend.

Tomuto typu odpovídají následující způsoby výplaty dividend:

A) Metodika zbytkové dividendy se obvykle používá ve fázi vzniku společnosti a je spojen s vysokou úrovní její investiční aktivity. Fond pro výplatu dividend je tvořen ze zisku zbývajícího po vytvoření vlastních finančních zdrojů nezbytných pro rozvoj společnosti. Výhody této techniky: posílení investičních příležitostí, zajištění vysoké míry rozvoje společnosti. Nevýhody: nestabilita výplat dividend, nejistota jejich tvorby v budoucnu, což negativně ovlivňuje postavení společnosti na trhu.

b) Metodika fixních výplat dividend- pravidelné vyplácení dividend v konstantní výši po dlouhou dobu bez zohlednění změn tržní hodnoty akcií. Při vysoké míře inflace je výše výplaty dividend upravena o inflační index. Výhody metody: její spolehlivost, vytváří u akcionářů pocit důvěry v neměnnost velikosti běžného příjmu, stabilizuje kotace akcií na akciovém trhu. Mínus: slabé spojení s ploutví. výsledky společnosti. V období nepříznivých tržních podmínek a nízkých zisků lze investiční aktivitu snížit na nulu.

2. Mírná (kompromisní) dividendová politika – v procesu rozdělování zisku jsou výplaty dividend akcionářům vyváženy růstem vlastních finančních zdrojů pro rozvoj společnosti. Tento typ odpovídá:

a) metodika výplaty garantovaného minima a mimořádných dividend- výplata pravidelných fixních dividend a v případě úspěšné činnosti společnosti i periodická, jednorázová výplata dodatečných. prémiové dividendy. Výhoda techniky: stimulace investiční aktivity společnosti s vysokou vazbou na finanční. výsledky její činnosti. Metoda garantovaných minimálních dividend s prémií (prémiové dividendy) je nejúčinnější pro společnosti s nestabilní dynamikou zisku. Hlavní nevýhoda této techniky: při dlouhém placení min. velikost dividend a zhoršení finanční situace.

stav investičních příležitostí klesá, tržní hodnota akcií klesá.

3. Agresivní dividendová politika zajišťuje neustálé zvyšování výplat dividend bez ohledu na finanční výsledky. Tento typ odpovídá:

a) Metoda konstantního procentuálního rozdělení zisku (nebo metoda stabilní úrovně dividend)— stanovení dlouhodobého standardního poměru výplaty dividend ve vztahu k zisku (nebo standardu pro rozdělení zisku na spotřebovanou a kapitalizovanou část). Výhoda techniky: jednoduchost její tvorby a úzká souvislost s velikostí zisku. Hlavním nedostatkem této techniky je nestabilita velikosti výplaty dividend na akcii v závislosti na výši generovaného zisku. Taková nestabilita může způsobit prudké výkyvy tržní hodnoty akcií po určitá období. Takovou dividendovou politiku si mohou dovolit jen velké společnosti se stabilními zisky. je spojena s vysokou mírou ekonomického rizika.

b) metoda neustálého zvyšování výše dividend, výše dividend na akcii má stanovit pevné procento navýšení dividend na jejich velikost v předchozím období. Výhoda: možnost zvýšení tržní hodnoty akcií společnosti vytvořením pozitivní image mezi potenciálními investory. Nevýhoda: přílišná tuhost. Pokud roste tempo růstu výplat dividend a dividendový výplatní fond roste rychleji než výše zisku, pak investiční aktivita firmy klesá. Pokud jsou ostatní věci stejné, jeho stabilita také klesá. Realizace takové dividendové politiky si mohou dovolit pouze perspektivní, dynamicky se rozvíjející akciové společnosti.

Provozní pákový efekt

Podnikatelská činnost je spojena s mnoha faktory. Všechny lze rozdělit do dvou skupin. První skupina faktorů souvisí s maximalizací zisku. Další skupina faktorů je spojena s identifikací kritických ukazatelů z hlediska objemu prodaných produktů, nejlepší kombinace mezních příjmů a mezních nákladů, s rozdělením nákladů na variabilní a fixní. Důsledkem provozní páky je, že jakákoli změna v příjmech z prodeje vždy generuje větší změnu v zisku.

V moderní podmínky v ruských podnicích se problematika masové regulace a dynamiky zisku dostává na jedno z prvních míst v řízení finančních zdrojů. Řešení těchto záležitostí je zahrnuto do provozního (výrobního) finanční řízení.

Základem finančního řízení je finanční ekonomická analýza, v rámci kterého vystupuje do popředí rozbor struktury nákladů.

Je známo, že podnikatelská činnost je spojena s mnoha faktory, které ovlivňují její výsledek. Všechny lze rozdělit do dvou skupin. První skupina faktorů je spojena s maximalizací zisku prostřednictvím nabídky a poptávky, cenovou politikou, ziskovostí produktu a jeho konkurenceschopností. Další skupina faktorů je spojena s identifikací kritických ukazatelů z hlediska objemu prodaných produktů, nejlepší kombinace mezních příjmů a mezních nákladů, s rozdělením nákladů na variabilní a fixní.

Mezi variabilní náklady, které se mění se změnami objemu výkonů, patří suroviny a materiál, paliva a energie pro technologické účely, nakupované výrobky a polotovary, hl. mzda hlavní výrobní pracovníci, vývoj nových typů výrobků atd. Fixní (celopodnikové) náklady - odpisy, nájemné, platy administrativního a manažerského aparátu, úroky z úvěrů, cestovné, náklady na reklamu atd.

Analýza výrobních nákladů vám umožňuje určit jejich dopad na výši zisku z prodeje, ale pokud půjdete hlouběji do těchto problémů, ukáže se následující:

- takové rozdělení pomáhá řešit problém zvýšení masy zisku v důsledku relativního snížení určitých nákladů;

- umožňuje hledat nejoptimálnější kombinaci variabilních a fixních nákladů, poskytujících zvýšení zisku;

- umožňuje posoudit návratnost nákladů a finanční stabilitu v případě zhoršení ekonomické situace.

Následující ukazatele mohou sloužit jako kritérium pro výběr nejziskovějších produktů:

- hrubá marže na jednotku produkce;

- podíl hrubé marže na ceně jednotky produkce;

– hrubá marže na jednotku omezeného faktoru.

Vzhledem k chování variabilních a fixních nákladů je třeba analyzovat složení a strukturu nákladů na jednotku výkonu v určitém časovém období a při určitém počtu tržeb. Tak se charakterizuje chování variabilních a fixních nákladů při změně objemu výroby (tržeb).

Tabulka 16 - Chování variabilních a fixních nákladů při změně objemu výroby (tržeb)

Struktura nákladů není ani tak kvantitativní, jako spíše kvalitativní vztah. Přesto je vliv dynamiky variabilních a fixních nákladů na tvorbu finančních výsledků při změně objemu výroby velmi významný. Provozní páka úzce souvisí se strukturou nákladů.

Důsledkem provozní páky je, že jakákoli změna v příjmech z prodeje vždy generuje větší změnu v zisku.

Pro výpočet účinku nebo síly páky se používá řada indikátorů. To vyžaduje rozdělení nákladů na proměnné a konstanty pomocí mezivýsledku. Tato hodnota se obvykle nazývá hrubá marže, výše krytí, příspěvek.

Mezi tyto metriky patří:

hrubá marže = zisk z prodeje + fixní náklady;

příspěvek (částka krytí) = výnosy z prodeje – variabilní náklady;

pákový efekt = (tržby z prodeje - variabilní náklady) / zisk z prodeje.

Pokud budeme vliv provozní páky interpretovat jako změnu hrubé marže, pak nám její výpočet umožní odpovědět na otázku, jak moc se změní zisk z nárůstu objemu (výroby, prodeje) produktů.

Změny příjmů, změny pákového efektu. Pokud je například páka 8,5 a růst výnosů je plánován na 3 %, zisk se zvýší o: 8,5 x 3 % = 25,5 %. Pokud tržby klesnou o 10 %, zisk se sníží o: 8,5 x 10 % = 85 %.

S každým zvýšením výnosů z prodeje se však pákový efekt mění a zisky rostou.

Přejděme k dalšímu ukazateli, který vyplývá z operativní analýzy – prahu ziskovosti (neboli bodu zvratu).

Práh ziskovosti se vypočítá jako poměr fixních nákladů k poměru hrubé marže:

Hrubá marže = hrubá marže / tržby z prodeje

práh ziskovosti = fixní náklady / hrubá marže

Dalším ukazatelem je rozpětí finanční síly:

Marže finanční síly \u003d výnosy z prodeje - práh ziskovosti.

Velikost finanční síly ukazuje, že společnost má určitou míru finanční stability, a tedy i zisku. Ale čím nižší je rozdíl mezi příjmem a hranicí ziskovosti, tím větší je riziko ztrát. Tak:

síla dopadu ovládací páky závisí na relativní velikosti fixních nákladů;

síla provozní páky přímo souvisí s růstem objemu prodeje;

síla dopadu provozní páky je tím vyšší, čím blíže je podnik k prahu ziskovosti;

síla dopadu provozní páky závisí na úrovni kapitálové náročnosti;

síla dopadu provozní páky je tím silnější, čím nižší je zisk a tím vyšší jsou fixní náklady.

Příklad výpočtu

Počáteční údaje:

Výnosy z prodeje produktů - 10 000 tisíc rublů.

Variabilní náklady - 8300 tisíc rublů,

fixní náklady- 1500 tisíc rublů.

Zisk - 200 tisíc rublů.

1. Vypočítejte sílu ovládací páky.

Krycí částka = 1500 tisíc rublů. + 200 tisíc rublů. = 1700 tisíc rublů.

Síla ovládací páky = 1700 / 200 = 8,5krát,

Předpokládejme, že v příštím roce se očekává nárůst tržeb o 12 %. Můžeme vypočítat, o kolik procent se zisk zvýší:

12% * 8,5 =102%.

10 000 * 112 % / 100 = 11 200 tisíc rublů

8300 * 112% / 100 = 9296 tisíc rublů.

11200 - 9296 \u003d 1904 tisíc rublů.

1904 - 1500 = 404 tisíc rublů

Síla páky = (1500 + 404) / 404 = 4,7 krát.

Odtud se zisk zvyšuje o 102 %:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Definujme práh ziskovosti pro tento příklad. Pro tyto účely by se měl vypočítat poměr hrubé marže. Vypočítá se jako poměr hrubé marže k příjmům z prodeje:

1904 / 11200 = 0,17.

Když známe poměr hrubé marže - 0,17, uvažujeme o hranici ziskovosti.

Práh ziskovosti \u003d 1500 / 0,17 \u003d 8823,5 rublů.

Analýza struktury nákladů umožňuje zvolit strategii chování na trhu. Při výběru možností ziskové sortimentní politiky platí pravidlo – pravidlo 50:50.

Řízení nákladů ve spojení s využitím efektu provozní páky umožňuje rychle a komplexně přistupovat k využití podnikových financí. K tomu můžete použít pravidlo 50/50.

Všechny typy produktů jsou rozděleny do dvou skupin v závislosti na podílu variabilních nákladů. Pokud je to více než 50 %, pak je pro dané typy výrobků výhodnější pracovat na snižování nákladů. Pokud je podíl variabilních nákladů nižší než 50 %, pak je pro společnost lepší zvýšit objemy prodeje – to poskytne vyšší hrubou marži.

Po zvládnutí systému řízení nákladů získává společnost následující výhody:

– schopnost zvýšit konkurenceschopnost vyráběných výrobků (služeb) snížením nákladů a zvýšením ziskovosti;

– vytvořit pružnou cenovou politiku, na jejím základě zvýšit obrat a vytlačit konkurenty;

- ušetřit peníze a finanční zdroje podniky, získat další pracovní kapitál;

- hodnotit efektivitu divizí společnosti, motivaci zaměstnanců.

Provozní páka (production leverage) je potenciální příležitostí ovlivnit zisk společnosti změnou struktury nákladů a objemu výroby.

Efekt provozní páky je takový, že jakákoli změna v příjmech z prodeje vždy vede k větší změně zisku. Tento efekt je způsoben různou mírou vlivu dynamiky variabilních nákladů a fixních nákladů na finanční výsledek při změně objemu výkonů. Ovlivněním hodnoty nejen variabilních, ale i fixních nákladů můžete určit, o kolik procentních bodů se zisk zvýší.

Úroveň nebo síla dopadu provozní páky (stupeň provozní páky, DOL) se vypočítá podle vzorce:

D OL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - mezní zisk;

EBIT – zisk před úroky;

FC - polofixní výrobní náklady;

Q je objem produkce v přirozeném vyjádření;

p je cena za jednotku produkce;

v - variabilní náklady na jednotku produkce.

Úroveň provozní páky umožňuje vypočítat procentuální změnu zisku v závislosti na dynamice prodeje o jeden procentní bod. V tomto případě bude změna EBIT DOL %.

Čím větší je podíl fixních nákladů společnosti na nákladové struktuře, tím vyšší je úroveň provozní páky, a tedy i obchodní (výrobní) riziko.

Jak se výnosy vzdalují od bodu zvratu, vliv provozní páky klesá a finanční síla organizace naopak roste. Tento Zpětná vazba spojené s relativním poklesem fixní náklady podniky.

Protože mnoho podniků vyrábí širokou škálu produktů, je pohodlnější vypočítat úroveň provozní páky pomocí vzorce:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

kde S je výnos z prodeje; VC- variabilní náklady.

Úroveň provozní páky není konstantní hodnotou a závisí na určité, základní realizační hodnotě. Například při zlomovém objemu prodeje bude mít úroveň provozní páky tendenci k nekonečnu. Úroveň provozní páky je nejvyšší v bodě těsně nad bodem zvratu. V tomto případě i nepatrná změna tržeb vede k výrazné relativní změně EBIT. Změna z nulového zisku na jakýkoli zisk představuje nekonečné procentuální zvýšení.

V praxi mají velkou provozní páku ty společnosti, které mají velký podíl dlouhodobého a nehmotného majetku (nehmotného majetku) ve struktuře rozvahy a velké náklady na správu. Naopak minimální úroveň provozní páky je vlastní společnostem, které mají velký podíl variabilních nákladů.

Pochopení mechanismu fungování výrobní páky vám tedy umožňuje efektivně řídit poměr fixních a variabilních nákladů s cílem zvýšit ziskovost provozu společnosti.

Předchozí123456789101112Další

UKÁZAT VÍCE:

Proces finančního řízení, jak víte, je spojen s konceptem páky. Pákový efekt je faktor, jehož malá změna může vést k výrazné změně výkonu. Provozní páka využívá vztahu ʼʼnáklady – objem výroby – ziskʼʼ, ᴛ.ᴇ. zavádí do praxe možnost optimalizace zisku řízením nákladů, poměru jejich konstantní a variabilní složky.

Efekt provozní páky se projevuje v tom, že jakákoliv změna nákladů podniku vždy generuje změnu výnosů a ještě výraznější změnu zisku.

1. Tržby z prodeje produktů v běžném období jsou

2. Skutečné náklady, které vedly k obdržení těchto příjmů,

vytvořené v následujících svazcích:

- proměnné - 7 500 rublů;

- trvalé - 1500 rublů;

- celkem - 9 000 rublů.

3. Zisk v běžném období - 1000 rublů. (10 000 - 7500-1500).

4. Předpokládejme, že výnosy z prodeje výrobků v příštím období vzrostou na 110 000 (+10 %).

Pak se variabilní náklady podle pravidel jejich pohybu také zvýší o 10 % a budou činit 8 250 rublů. (7500 + 750).

6. Fixní náklady podle pravidel jejich pohybu zůstávají stejné -1500 rublů.

7. Celkové náklady se budou rovnat 9 750 rublům. (8 250 + 1 500).

8. Zisk v tomto novém období bude 1 250 rublů. (11 LLC - 8 250 - 500), což je 250 rublů. a o 25 % vyšší zisk než v předchozím období.

Příklad ukazuje, že 10% nárůst příjmů vedlo k 25% nárůstu zisku. Tento nárůst zisku je výsledkem efektu provozní (výrobní) páky.

Síla ovládací páky- Jedná se o ukazatel používaný v praxi při výpočtu míry růstu zisku. K jeho výpočtu se používají následující algoritmy:

Provozní páka = hrubá marže / zisk;

Hrubá marže = Tržby z prodeje – Variabilní náklady.

Příklad. Použijeme digitální informace našeho příkladu a vypočítáme hodnotu ukazatele síly nárazu ovládací páky:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Získaná hodnota rázové síly ovládací páky (2.5) ukazuje, kolikrát se zisk podniku zvýší (sníží) při určitém zvýšení (poklesu) výnosů.

Při možném poklesu tržeb o 5 % se zisk sníží o 12,5 % (5 × 2,5). A se zvýšením příjmů o 10 % (jako v našem příkladu) se zisk zvýší o 25 % (10 × 2,5) nebo o 250 rublů.

Vliv provozní páky je tím větší, čím vyšší je podíl fixních nákladů na celkových nákladech.

Praktický význam efektu provozní páky v podstatě spočívá v tom, že nastavením jednoho nebo druhého tempa růstu objemu prodeje je možné určit, v jakých velikostech se bude výše zisku zvyšovat se silou provozní páky, která se v podniku vyvinula. Rozdíly v efektu dosaženém u podniků budou určeny rozdíly v poměru fixních a variabilních nákladů.

Pochopení mechanismu fungování ovládací páky umožňuje cíleně řídit poměr fixních a variabilních nákladů za účelem zefektivnění současných činností podniku. Toto řízení se redukuje na změnu hodnoty síly provozní páky podle různých trendů na komoditním trhu a fázích životní cyklus podniky:

V případě nepříznivých podmínek na komoditním trhu, stejně jako v raných fázích životního cyklu podniku, by jeho politika měla být zaměřena na snížení síly provozní páky úsporou fixních nákladů;

Za příznivých tržních podmínek a s určitou mírou bezpečnosti by se úspory fixních nákladů měly výrazně snížit. V těchto obdobích může podnik rozšířit objem reálných investic modernizací základních výrobních aktiv.

dopadové síly operační analýzy

Operativní analýza pracuje s takovými parametry činnosti společnosti, jako jsou náklady, objem prodeje a zisk. Velká důležitost pro operativní analýzu má rozdělení nákladů na fixní a variabilní. Hlavní hodnoty používané v operační analýze jsou: hrubá marže (částka pokrytí), síla provozní páky, práh ziskovosti (bod zvratu), marže finanční bezpečnosti.

Hrubá marže (částka krytí). Tato hodnota se vypočítá jako rozdíl mezi výnosy z prodeje a variabilními náklady. Ukazuje, zda má společnost dostatek finančních prostředků na pokrytí fixních nákladů a dosažení zisku.

Síla ovládací páky. Vypočítá se jako poměr hrubé marže k zisku po úrocích, ale před zdaněním příjmů.

Obsahem analýzy provozní páky je závislost finančních výsledků provozní činnosti podniku za ceteris paribus na předpokladech souvisejících se změnami objemu výroby a prodeje obchodovatelných výrobků, fixních nákladů a variabilních nákladů výroby.

Dopad zvýšení objemu výroby a prodeje obchodovatelných produktů na zisk podniku je dán koncepcí provozní páky, jejíž dopad se projevuje v tom, že změna tržeb je doprovázena silnější dynamikou změny zisku.

Společně s tímto ukazatelem se při analýze finančních a ekonomických aktivit podniku používá velikost efektu provozní páky (pákový efekt), která je převrácenou hodnotou bezpečnostního prahu:

kde ESM je efekt provozní páky.

Provozní páka ukazuje, o kolik se zisk změní, pokud se tržby změní o 1 %. Efekt provozní páky je takový, že změna výnosů z prodeje (vyjádřená v procentech) vždy vede k větší změně zisku (vyjádřeného v procentech). Síla provozní páky je měřítkem podnikatelského rizika spojeného s podnikem. Čím vyšší je, tím větší je riziko pro akcionáře.

Hodnota provozního pákového efektu zjištěná pomocí vzorce se dále používá k predikci změny zisku v závislosti na změně tržeb společnosti. Chcete-li to provést, použijte následující vzorec:

kde ВР je změna příjmů v %; P - změna zisku v %.

Vedení podniku Technologiya má v úmyslu zvýšit tržby z prodeje o 10 % (z 50 000 UAH na 55 000 UAH) díky růstu prodeje elektro zboží, přičemž nepřekročí příslušné období. Celkové variabilní náklady na počáteční verzi jsou 36 000 UAH. Fixní náklady se rovnají 4 000 UAH. Výši zisku můžete vypočítat v souladu s novými příjmy z prodeje produktů tradičním způsobem nebo pomocí provozní páky.

Tradiční metoda:

1. Počáteční zisk je 10 000 UAH. (50 000 - 36 000 - 4 000).

2. Variabilní náklady na plánovaný objem výroby se zvýší o 10 %, tj. budou se rovnat 39 600 UAH. (36 000 x 1,1).

3. Nový zisk: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Způsob ovládání páky:

1. Síla vlivu ovládací páky: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. To znamená, že 10% nárůst příjmů by měl přinést nárůst zisku o 14 % (10 x 1,4), tedy 10 000 x 0,14 = 1 400 UAH.

Efekt provozní páky je takový, že jakákoli změna v příjmech z prodeje vede k ještě větší změně zisku. Působení tohoto efektu je spojeno s neúměrným dopadem podmíněně fixních a podmíněně variabilních nákladů na finanční výsledek při změně objemu výroby a prodeje. Čím vyšší je podíl semifixních nákladů a výrobních nákladů, tím silnější je dopad provozní páky. Naopak s nárůstem tržeb klesá podíl semifixních nákladů a klesá vliv provozní páky.

Hranice rentability (bod zvratu) je ukazatel, který charakterizuje objem prodeje výrobků, při kterém se příjmy podniku z prodeje výrobků (práce, služby) rovnají všem jeho celkovým nákladům. To znamená, že jde o objem tržeb, při kterém podnikatelský subjekt nemá zisk ani ztrátu.

V praxi se pro výpočet bodu zvratu používají tři metody: grafické, rovnice a mezní příjem.

Na grafická metoda nalezení bodu zvratu spočívá v sestavení komplexního plánu „náklady – výstup – zisk“. Posloupnost sestavení grafu je následující: na grafu je nakreslena čára fixních nákladů, pro kterou je nakreslena přímka rovnoběžná s osou x; na ose x je vybrán bod, tedy hodnota objemu. Pro nalezení bodu zvratu se vypočítá hodnota celkových nákladů (fixních i variabilních). Na grafu je nakreslena přímka odpovídající této hodnotě; opět se vybere libovolný bod na ose úsečky a pro něj se zjistí výše výtěžku z prodeje. Vytvoří se přímka odpovídající dané hodnotě.

Přímé linie ukazují závislost variabilních a fixních nákladů a také výnosů na objemu výroby. Bod kritického objemu výroby ukazuje objem výroby, při kterém jsou tržby z prodeje stejné plné náklady. Po stanovení bodu zvratu je plánování zisku založeno na vlivu provozní (výrobní) páky, tedy rozpětí finanční síly, při které si společnost může dovolit snížit objem tržeb, aniž by vedlo ke ztrátě. V bodě zvratu se příjem přijatý podnikem rovná jeho celkovým nákladům, zatímco zisk je nulový. Příjem odpovídající bodu zvratu se nazývá prahový příjem. Objem výroby (tržeb) na hranici rentability se nazývá prahový objem výroby (tržeb). Pokud společnost prodává výrobky nižší, než je prahový objem prodeje, utrpí ztráty, pokud více, vytváří zisk. Když znáte práh ziskovosti, můžete vypočítat kritický objem výroby:

Marže finanční síly. Jedná se o rozdíl mezi příjmem společnosti a hranicí ziskovosti. Míra finanční jistoty ukazuje, o kolik se mohou výnosy snížit, aby společnost stále neutrpěla ztráty. Marže finanční síly se vypočítá podle vzorce:

ZFP = VP - RTHRESHOLD

Čím vyšší je síla vlivu provozní páky, tím nižší je marže finanční síly.

Příklad 2 . Výpočet rázové síly ovládací páky

Počáteční údaje:

Výnosy z prodeje produktů - 10 000 tisíc rublů.

Variabilní náklady - 8300 tisíc rublů,

Fixní náklady - 1500 tisíc rublů.

Zisk - 200 tisíc rublů.

1. Vypočítejte sílu ovládací páky.

Krycí částka = 1500 tisíc rublů. + 200 tisíc rublů. = 1700 tisíc rublů.

Síla ovládací páky = 1700 / 200 = 8,5krát

2. Předpokládejme, že v příštím roce se předpokládá růst tržeb o 12 %. Můžeme vypočítat, o kolik procent se zisk zvýší:

12% * 8,5 =102%.

10 000 * 112 % / 100 = 11 200 tisíc rublů

8300 * 112% / 100 = 9296 tisíc rublů.

11200 - 9296 = 1904 tisíc rublů

1904 - 1500 = 404 tisíc rublů

Síla páky = (1500 + 404) / 404 = 4,7 krát.

Odtud se zisk zvyšuje o 102 %:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Definujme práh ziskovosti pro tento příklad. Pro tyto účely by se měl vypočítat poměr hrubé marže. Vypočítá se jako poměr hrubé marže k příjmům z prodeje:

1904 / 11200 = 0,17.

Když známe poměr hrubé marže - 0,17, uvažujeme o hranici ziskovosti.

Práh ziskovosti \u003d 1500 / 0,17 \u003d 8823,5 rublů.

Analýza struktury nákladů umožňuje zvolit strategii chování na trhu. Při výběru možností ziskové sortimentní politiky platí pravidlo – pravidlo 50:50.

Řízení nákladů ve spojení s využitím efektu provozní páky umožňuje rychle a komplexně přistupovat k využití podnikových financí. K tomu můžete použít pravidlo 50/50.

Výpočet výše uvedených hodnot nám umožňuje vyhodnotit stabilitu podnikatelská činnost společnosti a podnikatelské riziko s tím spojené.

A pokud je v prvním případě uvažován řetězec:

Cost (Cost) - Volume (Sales incomes) - Profit (Gross profit), což umožňuje vypočítat ukazatel rentability obrat, ukazatel soběstačnosti a ukazatel rentability výroby podle nákladů, poté při výpočtu peněžních toků, máme téměř podobné schéma:

Cash outflow - Cash inflow - Čistý peněžní tok, (Platby) (Příjmy) (Rozdíl) což umožňuje vypočítat různé ukazatele likvidity a solventnosti.

V praxi však nastává situace, kdy podnik nemá peníze, ale je zisk, nebo jsou finanční prostředky, ale není zisk. Problém spočívá v časovém nesouladu pohybu materiálu a tok peněz. Ve většině zdrojů moderní finanční a ekonomické literatury je problém likvidity - ziskovosti zvažován v rámci řízení pracovního kapitálu a je přehlížen při analýze procesů řízení nákladů podniku.

I když se v této perspektivě projevují nejvýraznější „úzká hrdla“ fungování tuzemských průmyslových podniků: platební, či spíše „neplatební“ disciplína, problémy dělení nákladů na fixní a variabilní, přístup k problému vnitropodnikové cenotvorba, problém posuzování peněžních příjmů a plateb v čase.

Teoreticky zajímavá je skutečnost, že při zvažování modelu CVP v kontextu peněžních toků se zcela mění chování tzv. fixních a variabilních nákladů. Stává se možné plánovat úroveň „skutečné“, a nikoli perspektivní ziskovost v kratších lhůtách, na základě dohod o splácení závazků a pohledávek.

Použití operační analýzy standardní model komplikuje nejen výše uvedená omezení, ale i specifika sestavení účetní závěrky (jednou čtvrtletně, šest měsíců, ročně). Pro účely operativního řízení nákladů a výsledků tato frekvence zjevně nestačí.

Rozdíly ve struktuře sortimentu podniku jsou také „úzkým hrdlem“ tohoto typu analýzy nákladů. Vzhledem k obtížnosti rozdělení smíšených nákladů na fixní a variabilní část, problémům s dalším rozdělením alokovaných a „čistých“ fixních nákladů na konkrétní typ produktu bude bod zvratu pro konkrétní typ podnikového produktu počítán s významné předpoklady.

Pro získání včasnějších informací a omezení předpokladů o rozsahu se navrhuje použít metodiku, která zohledňuje přímý pohyb finančních toků (platby za nákladové položky a příjmy za konkrétní prodané produkty v konečném důsledku tvoří výrobní náklady a výnosy z prodeje).

Výrobní činnost většiny průmyslových podniků je regulována některými technologiemi, státními normami a stanovenými podmínkami vyrovnání s věřiteli a dlužníky. Z tohoto důvodu je nutné uvažovat o metodice v kontextu cyklů peněžních toků, výrobních cyklů.

Mezi provozní pákou a podnikatelským rizikem existuje přímý vztah. To znamená, že čím větší je provozní páka (úhel mezi výnosy a celkovými náklady), tím větší je podnikatelské riziko. Zároveň ale platí, že čím vyšší riziko, tím větší odměna.

1 -- výnosy z prodeje; 2 - provozní zisk 3 - provozní ztráty; 4 - celkové náklady; 5 -- bod zvratu; 6 - fixní náklady.

Rýže. 1.1 Nízká a vysoká úroveň ovládací páka

Efekt provozní páky je takový, že jakákoli změna v příjmech z prodeje (v důsledku změny objemu) vede k ještě silnější změně zisku. Vliv tohoto efektu je spojen s neúměrným vlivem fixních a variabilních nákladů na finanční výsledek. ekonomická aktivita podniků při změně objemu výroby.

Síla dopadu provozní páky ukazuje míru podnikatelského rizika, tedy rizika ztráty zisku spojeného s výkyvy v objemu tržeb. Čím větší je efekt provozní páky (čím větší je podíl fixních nákladů), tím větší je podnikatelské riziko.

Zpravidla platí, že čím vyšší jsou fixní náklady podniku, tím vyšší je podnikatelské riziko s ním spojené. Vysoké fixní náklady jsou zase obvykle výsledkem toho, že společnost má drahá fixní aktiva, která vyžadují údržbu a pravidelné opravy.

Tvrzení, že zvýšení (pokles) výnosů přímo ovlivňuje velikost zisku, je základem výkladu působení provozní páky. Závěr o síle provozní páky je učiněn na základě vzorce prezentovaného jako poměr výnosů z prodeje mínus variabilní náklady (hrubá marže) k zisku.

Předpokládá se, že výše marže by měla pokrýt fixní náklady podniku a tvořit zisk. Úroveň vlivu provozní páky se blíží prahu ziskovosti a klesá úměrně s růstem tržeb. Podnikatelská struktura, která přijímá finanční podporu (úvěry), má možnost zvýšit produkci, zvýšit zisky, je to v tak logickém řetězci, že se ustavuje vztah mezi účinkem vlivu finanční a provozní páky.

Ale to se děje až do určitého bodu: s nárůstem objemu výroby dochází k odpovídajícímu nárůstu nákladů a poklesu zisku. Existuje vzorec změn ve vztahu mezi provozní pákou a výrobními riziky. Neexistují jednotné normy pro velikost ovládací páky. Jeho hodnota se liší v závislosti na odvětví, ve kterém podnik působí, a jsou stanoveny určité hranice hodnot. Jedná se o velikost produkce, která za prvé odpovídá rozpětí ziskovosti a za druhé způsobuje jednorázové zvýšení fixních nákladů.

Podívejme se na několik příkladů, jak vypočítat provozní páku pro symbolické obchodní struktury.

Příklad 1 Jako výchozí údaje poslouží informační základna finančních výkazů: v tomto případě jsou příjmy 650 milionů rublů, náklady (celkové náklady) jsou 340 milionů rublů, včetně fixních nákladů 35 a variabilních nákladů 305 milionů rublů. Metoda je založena na vzorci provozního pákového efektu.

Nejprve si stanovme výši mezního příjmu (výnos minus variabilní náklady), který je základem pro stanovení efektu provozní páky. V souladu s podmínkami příkladu bude marže:
650 milionů rublů - 305 milionů rublů = 345 milionů rublů

Hrubý (provozní) zisk vypočítáme odečtením nákladové ceny od výnosu, respektive rozdíl bude:

650 milionů rublů - 340 milionů rublů = 310 milionů rublů

Síla provozní páky bude prezentována jako poměr marže k hrubému zisku. Na základě vypočtených dat bude hodnota takového koeficientu:

345 milionů rublů / 310 milionů rublů = 1,11

Předložené výpočty umožňují dospět k závěru, že zvýšení příjmů o 10 % umožní zvýšení Hrubý zisk o 11,1 % (10 % * 1,11), pokles tržeb o 3 % povede k poklesu provozního zisku o 3,34 % (3 % * 1,11).

Příklad 2 Je nutné určit, zda je činnost podniku, který slouží 150 klientům (O) měsíčně za poskytování služeb zisková, fixní náklady činí 400 tisíc rublů. (PZ), variabilní náklady na klienta činí 14 tisíc rublů. (Per. Z). Zároveň je cena služby pro klienta 20 tisíc rublů. (C). Podle daných parametrů bude odhadovaná výše zisku rovna:

Zisk \u003d (P - Per. Z) * O - PZ \u003d (20-14) * 150-400 \u003d 500 (tisíc rublů)

Jak se změní výše zisku, když růst počtu zákazníků za měsíc bude 20 (∆O) a výše nákladů zůstane na stejné úrovni?

Zisk \u003d (20-14) * 170-400 \u003d 620 (tisíc rublů)

Z výpočtů vyplývá, že efekt provozní páky se projeví jako zvýšení objemu služeb o 13,3 % ((170-150) / 150 * 100 % \u003d 13,3 %) se zvýšením zisku o 24 % ((620-500) / 500 = 24 %). Při nárůstu tržeb o 13,3 % se zisk zvyšuje o 24 %, proto 1% nárůst tržeb vede ke zvýšení zisku o 1,8 % (24/13,3).

Z výše uvedených výpočtů můžeme usoudit, že produkční páka, vzhledem k tomu, že nákladová struktura zahrnuje fixní náklady, odráží poměr míry změny zisku a výnosů.

Provozní pákový efekt zobrazuje vztah mezi změnami výnosů ve vztahu ke změnám zisku. Dopad efektové palety je vyjádřen neúměrným vlivem semifixních a semivariabilních nákladů na výsledky podniku při zohlednění změn tržeb (výroby).

Platí také, že nárůst tržeb vede k poklesu polofixní náklady, stupeň ovládání ovládací páky klesá. Opačným tvrzením je vzorec, že čím větší je podíl polofixních nákladů a výrobních nákladů, tím intenzivnější je účinek ovládací páky.

Vzhledem k tomu, že fixní náklady podniku zůstávají relativně krátkou dobu stabilní, je efekt produkční páky krátkodobý. Při změně výše fixních nákladů je nutné přepočítat bod zvratu a podnikat v souladu s novými ukazateli. Při takové změně se efekt produkční páky odehrává v nových podmínkách novým způsobem.

Efekt provozní páky (nebo výrobní páky)nazývá se jev, který se projevuje tím, že změna objemu prodeje (výtěžku z prodeje) způsobí intenzivnější změnu zisku jedním nebo druhým směrem. Jak víte, všechny náklady podniku jsou rozděleny na fixní a variabilní. V krátkodobém horizontu se mohou variabilní náklady na rozdíl od fixních nákladů měnit pod vlivem úprav objemu výroby (tržeb). Z dlouhodobého hlediska jsou všechny náklady variabilní. Při změně objemu prodeje se úměrně mění variabilní náklady, zatímco fixní náklady zůstávají stejné, obrovský pozitivní potenciál pro činnost společnosti tak spočívá v úspoře fixních nákladů, včetně nákladů spojených s řízením podniku.

K prudké změně výše fixních nákladů dochází v důsledku radikální restrukturalizace Organizační struktura podniky v obdobích masové obměny stálých aktiv a kvalitativních „technologických skoků“. Jakákoli změna výnosů z prodeje tedy generuje ještě silnější změnu účetního zisku.

Síla vlivu výrobní páky závisí na podílu fixních nákladů na celkových nákladech podniku.

Efekt produkční páky je jedním z nejdůležitějších ukazatelů finančního rizika, protože ukazuje, jak moc se změní bilanční zisk a také ekonomická rentabilita aktiv při změně objemu prodeje nebo výnosů z prodeje výrobků o 1 %.

V praktických výpočtech, pro určení síly dopadu provozní páky na konkrétní podnik, výsledek z prodeje produktů po úhradě variabilních nákladů, který je často tzv. mezní příjem:

Mezní příjem = Objem prodeje - Variabilní náklady

Příspěvková marže = Fixní náklady + EBIT

EBIT– provozní výnosy (z prodeje před odečtením úroků z úvěrů a daní z příjmu).

Poměr mezního příjmu = mezní příjem / objem prodeje

Je žádoucí, aby mezní příjem nepokrýval pouze fixní náklady, ale sloužil i jako zdroj provozního zisku (EBIT) /

Po výpočtu mezního příjmu můžete určit síla nárazu výrobní páky (SLR):

ROI = mezní příjem / EBIT

Ukazatel vyjadřuje, kolikrát převyšuje mezní příjem provozní zisk.

Provozní pákový efektse scvrkává na skutečnost, že jakákoli změna v příjmech z prodeje (v důsledku změny objemu) vede k ještě silnější změně zisku. Působení tohoto efektu je spojeno s neúměrným vlivem fixních a variabilních nákladů na výsledek finanční a ekonomické činnosti podniku při změně objemu výroby.

Síla ovládací pákyukazuje míru podnikatelského rizika, tzn. riziko ztráty zisku spojené s kolísáním objemu prodeje. Čím větší je efekt provozní páky (čím větší je podíl fixních nákladů), tím větší je podnikatelské riziko.

Tím pádem, moderní management náklady zahrnují poměrně různorodé přístupy k účtování a analýze nákladů, zisků, podnikatelských rizik. Ty se musíte naučit zajímavé nástroje zajistit přežití a rozvoj jejich podnikání.

44. Výpočet bodu zvratu. Práh ziskovosti
a finanční sílu

Beze ztrát odpovídá objemu tržeb, při kterém firma pokryje všechny fixní i variabilní náklady bez dosažení zisku. Jakákoli změna v příjmech v tomto bodě vede k zisku nebo ztrátě. V praxi se pro výpočet tohoto bodu používají 2 metody: grafická metoda a metoda rovnic.

S grafickou metodou nalezení bodu zvratu spočívá v sestavení komplexního plánu „náklady – výstup – zisk“.

Bod zvratu na grafu je průsečík přímek tvořených hodnotou celkových nákladů a hrubých příjmů. V bodě zvratu se příjem přijatý podnikem rovná jeho celkovým nákladům, zatímco zisk je nulový. Výše zisku nebo ztráty je zastíněna. Pokud společnost prodává výrobky nižší, než je prahový objem prodeje, utrpí ztráty, pokud více, vytváří zisk.

Vyvolá se výnos odpovídající bodu zvratu prahový příjem . Objem výroby (prodeje) na hranici rentability se nazývá produkční práh (tržby), pokud společnost prodává produkty nižší než je prahový objem prodeje, pak utrpí ztráty, pokud více, vytváří zisk.

Metoda rovnic na základě použití vzorce pro výpočet bodu zvratu

Qks \u003d Fixní náklady / (Cena za jednotku produkce – Variabilní náklady na jednotku produkce)

y=a+bx

A- fixní náklady b- variabilní náklady na jednotku výkonu, X- objem výroby nebo prodeje v kritickém bodě.

Práh ziskovosti- jedná se o takový výnos z prodeje, při kterém společnost nemá žádné ztráty, ale dosud nedosáhla zisku. V takové situaci jsou tržby z prodeje po pokrytí variabilních nákladů dostatečné k pokrytí fixních nákladů.

Práh ziskovosti = poměr fixních nákladů / mezního příjmu

Coeff. příspěvková marže = (objem prodeje - variabilní náklady) / objem prodeje

Je žádoucí, aby mezní příjem nepokrýval pouze fixní náklady, ale sloužil i jako zdroj provozního zisku.

Společnost začíná dosahovat zisku, když skutečné tržby překročí hranici. Čím větší je tento přebytek, tím větší je marže finanční síly podniku a tím větší je výše zisku. Marže finanční síly – překročení skutečného výnosu z prodeje nad práh ziskovosti:

Marže finanční bezpečnosti = ((plánované tržby z prodeje – prahové tržby z prodeje) / plánované tržby z prodeje) ´ 100 %

Síla vlivu provozní páky ukazuje, kolikrát se zisk změní, pokud se výnosy z prodeje změní o jedno procento.

45. Finanční rizika: podstata, způsoby stanovení a
řízení

V nejvíce obecný pohled Rizika jsou chápána jako pravděpodobnost ztrát nebo výpadků příjmů ve srovnání s předpokládanou možností.

Druhy finančních rizik:

· Riziko finanční stability(riziko nerovnováhy ve finančním vývoji) podniku. Vyznačuje se nadměrným podílem vypůjčených prostředků a nerovnováhou kladných a záporných peněžních toků ve V.

· Riziko insolvence(nebo riziko nevyvážené likvidity) podniku. Je charakterizován poklesem úrovně likvidity oběžných aktiv, což vytváří nerovnováhu v kladných a záporných peněžních tocích podniku v čase.

· Investiční riziko- možnost finančních ztrát při realizaci investiční činnosti podniku.

· inflační riziko– možnost znehodnocení reálné hodnoty kapitálu očekávaného výnosu z realizace finanční transakce z hlediska inflace.

· Úrokové riziko- neočekávaná změna úrokové sazby na finančním trhu.

· Měnové riziko spočívá ve schodku poskytnutých příjmů v důsledku změny kurzu cizí měny používané v zahraniční hospodářské činnosti podniku.

· Riziko vkladu odráží možnost nevrácení vkladů.

· Úvěrové riziko- riziko nezaplacení nebo pozdní platby za hotové výrobky uvolněné podnikem na úvěr.

· daňové riziko pravděpodobnost zavedení nových daní změna podmínek pro provádění některých daňových plateb, zrušení stávajících daňových výhod, možnost zvýšení úrovně sazeb

· Strukturální riziko charakterizuje neefektivní financování běžných nákladů podniku, způsobující vysoký podíl fixních nákladů na jejich celkové výši.

· Kriminogenní riziko se projevuje v podobě vyhlášení fiktivního úpadku ze strany jejích společníků (padělání listin, které zajišťují zpronevěru peněžního a jiného majetku třetími osobami).

· Jiné druhy rizik– rizika přírodních katastrof, riziko předčasného provedení zúčtování a hotovostních transakcí.

Hlavní charakteristiky rizikové kategorie:

1) Ekonomický charakter- finanční riziko se projevuje ve sféře ekonomické činnosti podniku, přímo souvisí s tvorbou výnosů a možnými ztrátami při realizaci finančních činností.

2) Objektivita projevu - finanční riziko provází všechny druhy finančních transakcí a všechny oblasti jeho finanční činnosti.

3) Pravděpodobnost realizace - míra pravděpodobnosti vzniku rizikové události je dána působením objektivních a subjektivních faktorů.

4) Nejistota důsledků - finanční riziko může být doprovázeno finančními ztrátami nebo tvorbou dodatečných příjmů.

5) Očekávané nepříznivé důsledky – řada extrémně negativní důsledky finanční rizika určují ztrátu nejen příjmů, ale i kapitálu podniku, což jej vede k úpadku.

6) Variabilita úrovně. Míra finančního rizika se v čase výrazně mění, tzn. závisí na době trvání finanční transakce.

7) Subjektivita hodnocení je dána různou úrovní úplnosti a spolehlivosti informací, kvalifikací finančních manažerů, jejich zkušenostmi v oblasti řízení rizik.

Řízení rizik je speciální obor činnosti (řízení rizik), který je spojen s identifikací prognostické analýzy, měření a prevence rizik, s jejich minimalizací, udržením v určitých mezích a kompenzací.

Metody řízení rizik:

1) vyhýbání se riziku nebo vyhýbání se riziku;

2) přenos rizika;

3) lokalizace rizika (omezení);

4) rozložení rizika;

5) kompenzace rizika.

1. Únik nebo vyhnutí se riziku. Rozvoj strategických a taktických rozhodnutí vylučujících vznik rizikových situací.

Rozhodnutí vyhnout se riziku je obvykle přijímáno v předběžné fázi, protože odmítnutí pokračování v provozu s sebou často nese nejen finanční, ale i jiné ztráty a někdy je to obtížné kvůli smluvním závazkům. Opatření k zamezení rizik:

Odmítnutí provádět finanční transakce, u nichž je úroveň rizika vysoká. Jeho použití je omezené, protože. většina finančních transakcí souvisí s hlavními výrobními a obchodními činnostmi;

· Odmítnutí použití velkého množství vypůjčeného kapitálu, čímž se zabrání jednomu z významných rizik – ztrátě finanční stability, ale zároveň se sníží efekt finanční páky;

· odmítnutí nadměrného používání oběžných aktiv v málo likvidní formě;

· Odmítnutí používat dočasně volná hotovostní aktiva jako krátkodobou finanční investici, která se vyhýbá vkladovým a úrokovým rizikům, ale vede k inflačnímu riziku a riziku ušlého zisku;

Odmítnutí služeb nespolehlivých partnerů;

· odmítnutí inovativních a jiných projektů, u nichž neexistuje důvěra v jejich proveditelnost a účinnost.

Provádění těchto opatření by mělo být provedeno za následujících podmínek:

pokud odmítnutí jednoho typu rizika nevede ke vzniku vyššího;

pokud je míra rizika nesrovnatelná s mírou ziskovosti navrhované finanční transakce;

· Pokud finanční ztráty překročit možnost jejich úhrady na úkor vlastních prostředků

pokud je příjem z rizikové operace nevýznamný;

pokud rizikové operace nejsou pro společnost typické.

2. Přenos rizika- převod rizika na jiné osoby prostřednictvím pojištění nebo převod na partnery ve finančních operacích prostřednictvím uzavírání smluv. Nejnebezpečnější finanční rizika podléhají pojištění. Pojištění však neplatí:

při zavádění nových typů výrobků nebo technologií;

· když pojišťovny nemají statistické údaje pro provádění výpočtů.

Pojištění finančních rizik- pojištění, které stanoví povinnosti pojistitele za pojistné plnění ve výši úplné nebo částečné náhrady ztrát v důsledku: zastavení výroby, úpadku, nepředvídaných výdajů, neplnění smluvních závazků atd.

Přenos rizika prostřednictvím uzavření ručitelské smlouvy nebo poskytnutí záruky, tzn. Ručitel se zavazuje odpovídat věřiteli za splnění závazku zcela nebo zčásti. Banka jako ručitel.

Přenos rizika dodavatelů surovin a materiálů(předmět převodu - rizika spojená s poškozením nebo ztrátou majetku).

Přenos rizika účastníků investiční projekt . Je důležité jasně vymezit oblasti činnosti a odpovědnosti účastníků.

Přenos rizika prostřednictvím faktoringové závěry. Předmětem převodu je úvěrové riziko společnosti (stejně jako pojištění pohledávek).

Přenos rizika prostřednictvím směnné transakce(Například, zajištění).

3. Lokalizace rizik. Předpokládá vymezení systému práv, pravomocí a povinností tak, aby důsledky rizikových situací neovlivnily realizaci manažerská rozhodnutí. Omezení je realizováno zavedením interních finančních standardů v podniku. Lokalizace rizik zahrnuje opatření k vytváření rizikových (rizikových) podniků, přidělování specializovaných jednotek a používání standardů.

Systém finančních standardů:

· maximální výše vypůjčených prostředků podle druhu činnosti;

· minimální velikost aktiva ve vysoce likvidní formě;

maximální výše komoditního nebo spotřebitelského úvěru jednomu kupujícímu;

· maximální výše vkladu v jedné bance;

· maximální množství peněz investovaných do cenných papírů jednoho emitenta;

Maximální doba pro přesměrování prostředků do pohledávek.

4. Rozložení rizika mezi tržními subjekty. Hlavní metody rozložení rizika:

diverzifikace činností (ve výrobním sektoru: zvýšení počtu technologií, rozšíření sortimentu, zaměření na různé skupiny spotřebitelů a dodavatelů, regiony; ve finančním sektoru: příjmy z různých finančních transakcí, tvorba úvěrového portfolia, dlouho- období finanční investice, působí v několika segmentech finančního trhu);

diverzifikace investic - preference více projektů s malou kapitálovou náročností

· diverzifikace portfolia cenných papírů;

· diverzifikace portfolia vkladů;

· Diverzifikace úvěrového a devizového portfolia.

5. Kompenzace rizika. Hlavní metody:

· strategické plánování;

prognózování ekonomické situace, vypracování scénářů vývoje a hodnocení budoucího stavu podnikatelského prostředí (chování partnerů, konkurence, změny na trhu);

Aktivní cílený marketing - tvorba poptávky po produktech;

· sledování socioekonomického a regulačního prostředí – sledování aktuálních informací a socioekonomických procesů;

Tvorba systému rezerv v rámci podniku.

Podobné články: